最新数据
成 份 股
数据图表
分析报告
编制方法
分类标准
指数审核
使用许可
关于我们
指数论坛
会员登录
用 户:
密 码:

会员登录

免费注册
关于同意深圳市双保良投资有限公司在香港股交创科板挂牌的公告。公司代码HK IT00118

双保良全球核心资产股票指数2020年1月1日发布

网址：www.sbl52.com

联系人：章先生

联系电话：13378561718

中国核心资产股票指数（双保良）2019年10月份推出

注册地址：深圳前海蛇口自贸区南海大道1079号花园城数码大厦A栋302

联系地址：深圳龙华区人民路31号银轩大厦505A

邮编：518067

网址：www.sbl52.com

E-mail: baoliang888@ 163.com

联系人：章先生

联系电话：13378561718

双保良创立的民企综合、成份52指数（SBL-PSI）简称SBL中国民企52指数，该产品经国家版权局于2004年颁发著作权登记证书，登记号为2004-A01614，该产品荣获深圳市2005年度深圳市企业新纪录优秀奖。

2005年7月以来，公司再接再厉，与世界六大交易所洽谈合作同时推出SBL纽约民企指数、SBL纳斯达民企指数、SBL新加坡民企指数、SBL伦敦民企指数、SBL香港民企指数、SBL多伦多民企指数系列产品和服务，该产品荣获深圳市2006年度深圳市企业新纪录优秀奖。

站内搜索
关键字:
历史数据
SBL中国民企52指数
SBL纽约民企指数
SBL纳斯达克民企指数
SBL东京民企指数
SBL新加坡民企指数
SBL伦敦民企指数
SBL香港民企指数
SBL多伦多民企指数
文章精选
鸿蒙概念发酵：国产软件...
深度揭秘：家族办公室如...
如果人民币升值，那中国...
指数中的“扫地僧”：...
首次曝光，中国人买下1...
史上用时最短进百亿梯队...
友情链接


建材行业:水泥景气有望持续
作者：SBL 发布时间：2017/7/24 8:23:12
事件描述: 前期我们重点推荐的周期板块表现强势,目前时点我们依然建议增配周期。 事件评论: 本轮周期回升不同于以往的需求扩张式复苏。2016年全国水泥产量同增2.5%;2017年前6月同比增速仅0.4%。从产量增速看,需求复苏并不明显。但与此同时水泥价格以及盈利却出现了较大幅度回升。2016年行业利润总额同比增长57%。与上轮复苏周期相比,当前产能利用率显著低于2013/14年水平,但行业盈利已经恢复至当时水平。对于需求与盈利的表观不匹配,我们认为主要是因为需求的区域分化和供给端更有效的控制: 需求端区域分化明显。虽然前5月全国水泥产量几乎没有增长,但华东和西南却表现强劲,分别增长2.8%、2.9%,且新增产能较少,约1%左右;东北、华北(受雄安周边停工影响)则表现较差,分别下滑3.23%、11.44%。 供给端更有效的控制。可以看到在行业产能依然过剩背景下,水泥以及熟料库存却从2016年开始一路下降,目前基本处于历史低位。主要因为在政府主导与企业配合下,多区域进行了大范围的错峰生产以及限产停窑。供给控制的有效性体现在产能利用率小幅波动却能带来显著的价格弹性。 需求下滑节奏偏缓,供给控制将延长行业景气。前6月地产投资增速8.5%、土地购置面积增速8.8%、开工面积增速10.6%,需求持续性预期正在逐渐强化。而当需求较为稳定时,促成目前高盈利核心的供给控制将会延长景气确定性。此外与近期同样表现抢眼的钢铁行业相比,水泥行业盈利并未恢复到历史高点,且因为是通过协同达成高盈利,因此企业新增产能冲动更小,即使需求出现小幅波动,相比之下的景气持续确定性也会更高。 分区域看盈利也仍有提升空间。目前全国水泥市场可分为三大类区域:1)景气度较高的西藏;2)景气尚可,协同配合较好的西南、华东等;3)因新增产能较多导致竞争激烈的两湖及江西。随着第三种区域竞争格局改善有望带来盈利的提升,在以上区域有产能布局的公司盈利仍有向上弹性。 继续推荐华新水泥、海螺水泥、祁连山、宁夏建材。估值角度看,华新水泥与海螺水泥优势明显,按照2017年预测业绩,华新水泥当前PE 仅9.8倍、海螺水泥为9.3倍,且华新水泥在盈利最好的云南、西藏地区均有布局。此外推荐西北水泥股祁连山、宁夏建材。