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| 生物医药行业:多地推行两票制,关注流通领域龙头 |
| 作者：SBL 发布时间：2017/7/24 8:22:08 |
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投资要点:
行业动态跟踪。
本周CFDA发布药审情况,我国目前基本消除了药品注册申请积压,等待审评的药品注册申请已由2015年高峰时的22000件降至6000件,药品审批排队时间减少,创新药、儿童药等有机会进入优先审评审批通道加速上市。
CDE公布第21批拟纳入优先审评审批药品名单,恒瑞医药、泰格医药的药品入选,建议关注优质仿制药出口企业。近期上海、广州等多地公立医院执行两票制,建议关注全国以及区域医药商业龙头企业。
原料药价格跟踪。
抗感染药类价格方面,青霉素工业盐及阿莫西林有所上涨,青霉素工业盐最新报价为72元/BOU,比上月提高7.5元/BOU;阿莫西林为172.5元/kg,比上月提高10元/kg。维生素方面,本周泛酸钙(鑫富/新发)和维生素A价格出现小幅上涨,截止到2017年7月14日泛酸钙(鑫富/新发)价格为270元/kg,价格比上周上涨23元/kg;而维生素A价格则为145元/kg,价格比上周上涨10元/kg。
本周医药行业估值跟踪。
截止到 2017年7月14日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在38.56倍,与上周相比有所降低,低于历史估值均值(40.59倍)。截止到 2017年7月14日,医药行业相对于全部A 股的溢价比例为2.05倍,比上周略低。本周各个子板块均下跌,其中医疗器械跌幅较大。
周策略建议。
短期内政策方面,可以继续关注国家价格谈判受益个股,如康缘药业(600557.SH);另外随着中期业绩的预披露,建议持续关注业绩超预期和高送转题材个股,如恩华药业(002262.SZ)、千红制药(002550.SZ)和新光药业(300519.SZ)等。中长期方面,持续关注医改和国企改革等主题受益个股,如中国医药(600056.SH)、南京医药(600713.SH)、新华制药(000756.SZ)和千金药业(600479.SH)等。另外也可以选择白马龙头个股和中药大品种企业作为避险的首选,如恒瑞医药(600276.SH)、天士力(600535.SH)和片仔癀(600436.SH)等。
风险提示。
行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。
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