会员登录
用 户:
密 码:

会员登录

欢迎光临双保良全球民企指数分析和数据服务系统,该系统由深圳市双保良投资有限公司(SBL)2005年创立,主要包括(双保良)SBL中国民企52指数、SBL纽约民企指数、SBL纳斯达克民企指数、SBL东京民企指数、SBL新加坡民企指数、SBL伦敦民企指数、SBL香港民企指数系列,敬请全球投资机构业务洽谈及合作。

联系地址:深圳前海蛇口自贸区南海大道1079号花园城数码大厦A栋302

邮编:518067

网址:www.sbl52.com

E-mail:office@sbl52.com

联系人:高晓武

联系电话:(86)0755-23998269

双保良创立的民企综合、成份52指数(SBL-PSI)简称SBL中国民企52指数,该产品经国家版权局于2004年颁发著作权登记证书,登记号为2004-A01614,该产品荣获深圳市2005年度深圳市企业新纪录优秀奖。

2005年7月以来,公司再接再厉,与世界六大交易所洽谈合作同时推出SBL纽约民企指数、SBL纳斯达民企指数、SBL新加坡民企指数、SBL伦敦民企指数、SBL香港民企指数、SBL多伦多民企指数系列产品和服务,该产品荣获深圳市2006年度深圳市企业新纪录优秀奖。

站内搜索
关键字:
历史数据
SBL中国民企52指数
SBL纽约民企指数
SBL纳斯达克民企指数
SBL东京民企指数
SBL新加坡民企指数
SBL伦敦民企指数
SBL香港民企指数
SBL多伦多民企指数
文章精选
航空机场6月报告:暑期...
交运仓储行业周报:中远...
医药生物行业周报:持续...
休闲服务行业周报:中报...
新通信行业周报:数通市...
食品饮料行业日报:重庆...
IT行业周报:巨头布局...
农林牧渔行业第29周周...
化工行业周报:涤纶产业...
房地产行业:卓越推...
计算机行业:创业板短期...
软件与服务行业:国务院...
天然气行业:尼日利亚和...
医药行业:人社部公布2...
建材行业:水泥景气有望...
电子行业:中报预告披露...
生物医药行业:以价换量...
生物医药行业:多地推行...
中国建筑:房建基建、境...
国机汽车:17H1业绩...
中泰化学:PVC供需长...
欣旺达:消费电池高增长...
潞安环能:低估值喷吹煤...
山西汾酒:净利预增50...
沱牌舍得:舍得加速增长...
华新水泥:H1业绩爆发...
三安光电:半年业绩超预...
成长题材重活跃 深强沪...
行情进入拖延期 创业板...
沪指潜在风险显现 创业...
大盘还会继续震荡反弹...
大盘的节奏控制很完美...
沪指周K线今年首度五连...
下周大盘依然保持较强的...
沪指周线五连阳 市场反...
股指高位震荡 个股强者...
周线五连阳...
两市震荡调整 沪指周线...
把握大周期的大行情...
沪指十字星释变盘信号 ...
市场震荡蓄势 人气相对...
股指震荡整理 量能继续...
风向轮转 中小创顽强收...
两市窄幅震荡 沪指收跌...
创业板指本周下跌3.1...
指数冲关之前仍需回踩积...
友情链接


房地产行业:长期力量,优势企业系列研究之一,王者的荣耀
作者:SBL 发布时间:2017-7-17 8:10:01
2017年房地产行业进入加速整合周期,房地产企业集中度迎来历史性提高,万科开始走出股权争夺事件的影响,保持自身的强大实力,同时恒大、碧桂园等企业的迅猛崛起,行业龙头已经由过去万科一超多强的格局演变成如今碧桂园、恒大、万科的三强争霸。因此在当前环境下,万科、恒大、碧桂园这三家龙头房企在同样保持高速增长的同时,各自特点在于哪里?如何在全国的竞争中保持持续的突破?我们这篇报告的目的就是希望通过比较这三家公司在盈利、杠杆、扩张等各个方面,来审视当前行业的变迁和未来的可能性。 历史沿革:万科成立于1984年,经过多年发展确立了未来城市综合配套服务商的定位;恒大成立于1996年,通过规模+品牌的标准化战略不断做大做强;碧桂园诞生于1992年,伴随着城镇化的大潮,从三四线向一二线转变。销售篇:过去4年复合增长率最高的房企是碧桂园,复合增长率达到58%;同时恒大已经连续3年增速超过30%;而万科的销售均价一直为三家公司当中最高。销售区域结构来看,万科坚持区域优化和深耕;恒大2013年起向一二线城市转移;碧桂园则在市场层面挖掘一二线城市潜力。布局篇:万恒园三家房企过去4年的复合增长率分别达到35%、62%和122%;从扩张模式的特点比较,万科倾向聚焦核心城市,加码“轨道+物业”模式,恒大则是转型核心城市,加码旧改市场,碧桂园沿着城市化进程的路线展开布局。业绩篇:从结算规模来看,万恒园2016年分别实现营业收入1530.9亿、2404.8亿、2114.4亿;结算均价来看,万科结算均价绝对值最高;而从毛利率角度来看,恒大毛利水平较万科和碧桂园更高。而恒大和碧桂园因永续债影响净利润有所低估,但三者未来的净利率水平有望趋同。效率篇:在经营层面上相对来说万科以较低的毛利水平创造出更多的经营利润,而碧桂园的成本控制更为出色,但恒大的销售产出最为丰厚。而在激励机制的差异上,碧桂园和万科主导的跟投机制相对有利有弊,而恒大高薪养廉的方式则避免了跟投机制下盲目扩张和保守拿地的风险。杠杆篇:负债率比较来看,三家龙头房企中万科的负债率最低,恒大现金余额最为充裕,而碧桂园的负债结构改善最为明显。而在融资成本层面,三家融资成本均不断实现下降,负债结构也更加健康,其中万科在融资成本方面最具有优势,但恒大在今年连续引入战略投资者和积极偿还永续债,未来公司的负债结构有望明显改善,同时利润空间也得到进一步释放。 一切的成功都不是偶然:恒大在2000亿的高基数上依旧实现高速增长,实现了对万科王者的挑战和超越。万科作为行业引领者,公司的产能效率以及市场化扩张都执牛耳,而碧桂园则是三家房企中“高成长”的典范。房地产行业经历20年风雨,当下正是强者恒强的时代!