会员登录
用 户:
密 码:

会员登录

关于同意深圳市双保良投资有限公司在香港股交创科板挂牌的公告。公司代码HK IT00118

双保良全球核心资产股票指数2020年1月1日发布

网址:www.sbl52.com

联系人:章先生

联系电话:13378561718

中国核心资产股票指数(双保良)2019年10月份推出

注册地址:深圳前海蛇口自贸区南海大道1079号花园城数码大厦A栋302

联系地址:深圳龙华区人民路31号银轩大厦505A

邮编:518067

网址:www.sbl52.com

E-mail: baoliang888@ 163.com

联系人:章先生

联系电话:13378561718

双保良创立的民企综合、成份52指数(SBL-PSI)简称SBL中国民企52指数,该产品经国家版权局于2004年颁发著作权登记证书,登记号为2004-A01614,该产品荣获深圳市2005年度深圳市企业新纪录优秀奖。

2005年7月以来,公司再接再厉,与世界六大交易所洽谈合作同时推出SBL纽约民企指数、SBL纳斯达民企指数、SBL新加坡民企指数、SBL伦敦民企指数、SBL香港民企指数、SBL多伦多民企指数系列产品和服务,该产品荣获深圳市2006年度深圳市企业新纪录优秀奖。

站内搜索
关键字:
历史数据
SBL中国民企52指数
SBL纽约民企指数
SBL纳斯达克民企指数
SBL东京民企指数
SBL新加坡民企指数
SBL伦敦民企指数
SBL香港民企指数
SBL多伦多民企指数
文章精选
鸿蒙概念发酵:国产软件...
深度揭秘:家族办公室如...
如果人民币升值,那中国...
指数中的“扫地僧”:...
首次曝光,中国人买下1...
史上用时最短进百亿梯队...
友情链接


公用事业行业:“电荒”往事,兼议目前电力股投资机会
作者:SBL 发布时间:2018/7/20 6:33:16
研究背景:我国电力供应形势自2012年以来始终处于宽松平衡甚至略微过剩状态。火电行业机组利用率于2016年创出历史新低,2017至2018上半年虽有小幅回升但总体仍处于明显低于历史均值的状态。本篇报告聚焦于2018年二季度以来部分地区出现的负荷创新高、供应有缺口等一系列电力供需问题,回顾电力供需失衡的历史时点,并就目前的电力供需问题以及其可能会对电力股投资机会带来的影响作出分析。 电力供应偏紧将有效提升火电行业“定价权”。我们认为目前电力行业中的火电行业产能过剩这一命题是成立的,火电机组发电小时位于历史最低点、国家大力推进火电行业供给侧改革等都是印证。供应的短缺甚至媒体所报道的“电荒”,主要是两方面原因造成的:1、我国用电结构的持续变化、演进;2、目前火电行业持续的、不甚理想的资产负债表以及盈利状况。随着供应偏紧现象以及火电自身高负债率低利润率现象的持续,火电行业“定价权”及博弈能力将有持续提升。 历史两次电荒样本研究: 2003~2004--那时花开:发电装机增速下降叠加2003 年重工业的爆发式加速增长导致全国大范围的高峰时段拉闸限电。本轮电荒促进了一轮横跨2003-2005 年的发电投资、尤其是火电投资的高潮期到来,也造就了电力股的“五朵金花”时代。 2011--匆匆那年:我们认为2011 年所谓“淡季电荒”的形成原因主要包括十一五末期的能耗压力导致2011 开年之后工业负荷攀升;火电企业经营压力持续得不到缓解导致供电能力下降。2012 年煤炭价格进入下行区间,电力供应偏紧状态得到迅速、自然缓解,可谓来去匆匆。 投资建议:偏紧的电力供应将有效提升火电行业整体对于自身产品的“定价权”、“议价权”。电力股的替代效应(相对配置价值提升)和逆周期性(成本敏感性高于电量敏感性)是行业的核心驱动力,现阶段经济向下概率越高,对于电力行业越为有利。维持公用事业“增持”评级,建议忽略短期市场煤价格波动及电量波动,增加电力行业配置。推荐火电:华能国际、华电国际、浙能电力,水电:国投电力、川投能源、黔源电力;同时建议关注华能国际(H)、华电国际(H)。 风险分析:动力煤价格超预期上涨,上网电价超预期下行,电力需求超预期下滑,水电来水不及预期等。 相关行业最新研报更多>>