会员登录
用 户:
密 码:

会员登录

欢迎光临双保良全球民企指数分析和数据服务系统,该系统由深圳市双保良投资有限公司(SBL)2005年创立,主要包括(双保良)SBL中国民企52指数、SBL纽约民企指数、SBL纳斯达克民企指数、SBL东京民企指数、SBL新加坡民企指数、SBL伦敦民企指数、SBL香港民企指数系列,敬请全球投资机构业务洽谈及合作。

联系地址:深圳前海蛇口自贸区南海大道1079号花园城数码大厦A栋302

邮编:518067

网址:www.sbl52.com

E-mail:office@sbl52.com

联系人:高晓武

联系电话:(86)0755-23998269

双保良创立的民企综合、成份52指数(SBL-PSI)简称SBL中国民企52指数,该产品经国家版权局于2004年颁发著作权登记证书,登记号为2004-A01614,该产品荣获深圳市2005年度深圳市企业新纪录优秀奖。

2005年7月以来,公司再接再厉,与世界六大交易所洽谈合作同时推出SBL纽约民企指数、SBL纳斯达民企指数、SBL新加坡民企指数、SBL伦敦民企指数、SBL香港民企指数、SBL多伦多民企指数系列产品和服务,该产品荣获深圳市2006年度深圳市企业新纪录优秀奖。

站内搜索
关键字:
历史数据
SBL中国民企52指数
SBL纽约民企指数
SBL纳斯达克民企指数
SBL东京民企指数
SBL新加坡民企指数
SBL伦敦民企指数
SBL香港民企指数
SBL多伦多民企指数
文章精选
明日股市三大猜想:大盘...
华讯投资:权重护盘失败...
沪指收盘小幅下挫日K线...
大摩投资:横盘震荡 预...
天鼎证券:连阴洗盘 蓄...
大盘弱势震荡仍在持续...
博星投顾:主力做多情绪...
天信投顾:大盘虎头蛇尾...
广州万隆:低位蓄势震荡...
容维证券刘思山: 市场...
巨丰投顾:一大因素制约...
湘财证券:大盘五连阴是...
互联网金融行业周报:继...
环保及公用事业行业周报...
餐饮旅游行业周报:海南...
中国水泥行业周报:东北...
互联网金融周报:第三方...
农业周报:三季度消费旺...
建筑建材行业日报:四川...
医药生物行业日报:上市...
医药行业:检验流水线市...
家用电器行业:高温天气...
公用事业行业:“电荒”...
电力行业:电力改革更进...
有色金属行业:铜价罢工...
食品饮料行业:估值中枢...
传媒行业:阿里巴巴战略...
传媒互联网行业:海外图...
寒锐钴业:产能快速扩张...
森马服饰:休闲逐渐复苏...
盛屯矿业2018年中报...
华宇软件业绩预告点评:...
浙江鼎力:Q2业绩约增...
爱尔眼科:内生增速符合...
宁沪高速:高速公路龙头...
长城汽车:中报大幅预增...
友情链接


银行行业:基本面改善支撑估值修复,持续力推大行
作者:SBL 发布时间:2018-1-12 8:42:32
银行板块大涨,兴业银行领涨 银行业指数今日上涨2.19%,板块涨幅领先。此前涨幅不高、估值较低的兴业银行走出领涨行情,今日上涨达5.8%。 板块上涨有较强基本面支撑。在资产质量持续向好、息差或稳中略升的双轮驱动下,银行整体业绩改善趋势明确。板块上涨有较强基本面支撑。过去两年,市场增量资金主要来自外资、险资和银行理财,增量资金稳健的价值投资风格决定了市场风格。我们认为,17年的价值投资风格有望延续。在市场投资风格更趋价值型、银行板块基本面持续向好的共振之下,18年板块估值中枢有望进一步提升。目前板块估值仍低,25家银行平均1.0倍18年PB,16家原上市行平均仅0.9倍18年PB。估值中枢上行空间较大。 年初以来,H股银行涨幅远超A股,中信、农行、招商股价上涨超8%,亦反映外资对于银行基本面向好的强烈认同。 兴业银行大涨值得关注,过度悲观的估值有望逐步修复 兴业银行今日领涨。我们认为,驱动原因有二:1)近期短端利率下行,催化估值修复。17年金融去杠杆、监管趋严之下,市场利率逐步走高,偏重同业业务的兴业银行盈利空间收窄。同时市场对公司中长期盈利模式难以为继的担忧也压制其股价表现(17年全年涨幅不到10%)。近期资金面较松,叠加跨春节的临时流动性安排以及普惠金融定向降准等边际利好,短端利率下行,在此背景下,对市场利率敏感性较强的兴业银行将明显受益。市场过度担忧消除,催化估值修复。 2)负债端基本调整到位,上半年业绩好转的确定性增强。1H17兴业银行净利息收入同比大幅下降25.3%,源于市场利率快速上行带来的资金压力。资金利率及利率预期均明显上行,17年一季度SHIBOR(1M)报价利率上行近150BP。1H17净息差1.75%,同比大幅下降,息差绝对水平亦为近年低位。预计18年,即便在市场利率维持高位的情况下,公司负债端基本调整到位,息差有望平稳或边际改善,业绩的确定性增强。整体来看,兴业银行目前0.82倍18年PB,估值上行空间较大。 补涨逻辑成立,中长期仍主推四大行 年初以来,中小行涨幅高于大行。股份行中兴业、中信涨幅较高,分别上涨7.0%、6.5%。我们认为,短期来看,低估值、滞涨标的补涨的逻辑成立。中长期来看,在控制宏观杠杆率的经济工作定调下,监管力度不会放松,市场利率或仍在高位,四大行资金成本优势显著、业绩改善具有持续性,目前估值仍低。主推农行,不良改善空间大、低成本负债优势突出,业绩改善可持续,看30%向上空间。中小行推荐宁波和平安,同时建议关注兴业。 风险提示:经济下行超预期导致资产质量显著恶化;监管趋严超预期带来市场情绪波动等。